לרוב, כאשר חוסכים נכנסים למחשבון פנסיה באתרי חברות הביטוח, בתי ההשקעות או רשות שוק ההון, הם מתבקשים להזין נתונים בסיסיים כמו גיל, שכר חודשי, צבירה קיימת ואחוז ההפרשה. בלחיצת כפתור אחת, הסימולטור מנפיק מספר מרשים ומדויק למראה – למשל, קצבת הפרישה הצפויה לך היא 14,250 ש"ח בחודש – אך, האם התוצאה הזו משקפת את המציאות לאחר קיבוע זכויות ביום הפרישה?
לפי דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני, מחשבון פנסיה אינו כדור בדולח המנבא את העתיד, אלא סימולטור מתמטי המבוסס על שרשרת ארוכה של הנחות יסוד היפותטיות. לכן, התשובה היא שלא – אין לראות בתוצאה תחזית מדויקת ובפועל יכולה להיות סטייה משמעותית מהתוצאה במחשבון הפנסיה.
יצאנו להבין ביחד עם דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני מבעלי המרכז לתכנון פרישה, עד כמה המספר הסופי רחוק מהמציאות ואיך ניתן לצמצם את הפער בין הסימולציה לבין החיים האמיתיים.
מה בעצם מחשב מחשבון פנסיה?
לפי דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני, כדי להבין את משמעות התוצאה, צריך להבין כיצד היא נוצרת.
מחשבון פנסיה מנסה להעריך כמה כסף יצטבר לזכות החוסך עד גיל הפרישה ולאחר מכן להמיר את הסכום הצפוי לקצבה חודשית. בדרך כלל, לצורך החישוב נלקחים בחשבון נתונים כמו גיל, גיל פרישה, שכר, שיעורי הפקדה, הצבירה הקיימת, דמי ניהול והנחות לגבי תשואות עתידיות.
לדוגמה, אדם בן 40 שיש לו 500 אלף שקל בחיסכון הפנסיוני ומפקיד מדי חודש סכום מסוים, עשוי לקבל תחזית לקצבה בגיל 67. אבל כדי להגיע למספר הזה, המחשבון צריך "להניח" מה יקרה ב-27 השנים הקרובות – וכאן נמצא ההבדל המרכזי, המחשבון יודע לחשב על בסיס הנחות, אבל הוא אינו יודע לחזות את העתיד.
תשואות ההשקעה יכולות לשנות את התוצאה
אחד הגורמים המשמעותיים ביותר הוא התשואה שתניב קרן הפנסיה לאורך השנים. לפי דודי לוי, כיוון שמדובר בחיסכון לפרישה, גם הבדל שנראה קטן בתשואה השנתית עשוי להפוך לאורך עשרות שנים להבדל משמעותי מאוד בסכום שנצבר.
אם המחשבון מניח תשואה מסוימת, ובפועל התשואה תהיה גבוהה יותר לאחר בחירה של מסלולי השקעה מומלצים, הצבירה עשויה להיות גדולה יותר ובהתאם גם הקצבה. לעומת זאת, תקופות של תשואות נמוכות או ירידות בשווקים עלולות להקטין את הצבירה ביחס לתחזית.
חשוב לזכור שגם אם בשלב מסוים נרשמת ירידה בשווקים, אין פירוש הדבר בהכרח שהחיסכון הפנסיוני נפגע לצמיתות. כאשר נותרו לחוסך שנים רבות עד הפרישה, יש עוד זמן להפקדות ולהתאוששות אפשרית של השווקים. עם זאת, ככל שמתקרבים לפרישה, לתנודתיות בשוק עשויה להיות משמעות גדולה יותר.
השכר העתידי של החוסך בקרן הפנסיה
לפי דודי לוי, גורם נוסף הוא השכר של החוסך בקרן הפנסיה. מחשבון פנסיה עשוי להתבסס על השכר הנוכחי ועל הנחה מסוימת לגבי השכר בעתיד – אך בפועל, הקריירה יכולה להתפתח בדרכים שונות.
אדם עשוי לקבל העלאות שכר, לעבור לתפקיד אחר, להחליף מקום עבודה, לצאת לעצמאות או להפסיק לעבוד לתקופות מסוימות – כל שינוי כזה עשוי להשפיע על ההפקדות החודשיות לחיסכון הפנסיוני. לכן תחזית שנראית מדויקת היום עשויה להשתנות בעוד כמה שנים, גם אם לא חל שינוי משמעותי בהתנהלות הפיננסית של החוסך.
דמי ניהול – מספר קטן עם השפעה גדולה
לפי דודי לוי, כאשר החיסכון הפנסיוני נצבר במשך עשרות שנים, גם הבדל בדמי הניהול עשוי להשפיע לאורך זמן על הסכום שיישאר בחיסכון. לכן לא כדאי להסתכל רק על התשואה שמוצגת בדוח או במחשבון, אלא לבחון את התמונה במבט מאקרו החל מכמה מופקד, כמה נגבה לאורך הדרך ומהי התשואה נטו לאחר העלויות.
חוסך שמתכנן את הפרישה שלו באמצעות מחשבון פנסיה צריך להבין שהמספר המוצג תלוי גם בהנחות לגבי העלויות העתידיות.
הגורם האנושי – כספי פיצויים ומשיכות מוקדמות
אחד הפערים הגדולים ביותר בין תחזית המחשבון למציאות נובע מהתנהגות החוסך עצמו.
לעיתים קרובות, המחשבון מניח שכל רכיב הפיצויים נשאר בתוך הקרן וזורם באופן מלא לצבירה לפרישה. בפועל, נתונים מראים כי חלק ניכר מהחוסכים מושכים את כספי הפיצויים בעת החלפת מעסיק או בתקופות של מצוקה תזרימית. לפי דודי לוי, במקרים מסוימים משיכת כספי הפיצויים מקטינה את קצבת הפרישה העתידית בשיעור דרמטי – נתון שהמחשבון אינו יכול לקחת בחשבון מראש.
כוח הקנייה האמיתי בעתיד
אחת הטעויות הנפוצות בהסתכלות על תחזיות פנסיוניות היא להתייחס למספר שיופיע בעתיד כאילו הוא שווה בערכו למספר של היום.
אם נניח שמחשבון מציג קצבה עתידית של 15 אלף שקל בחודש. אם הפרישה נמצאת בעוד עשרות שנים, השאלה אינה רק כמה כסף אקבל ביום הפרישה?, אלא גם מה כוח הקנייה של הסכום הזה? – האינפלציה שוחקת את כוח הקנייה של הכסף לאורך זמן. לכן חשוב לבדוק אם התוצאה במחשבון מוצגת במונחים נומינליים או במונחים ריאליים, כלומר במונחי כוח הקנייה של היום.
לפי דודי לוי, ההבדל הזה יכול להיות משמעותי מאוד כאשר מתכננים את רמת החיים בגיל הפרישה.
לסיכום, התוצאה שמפיק מחשבון הפנסיה אינה משקפת את המציאות העתידית שתפגשו ביום הפרישה. לרוב, מחשבון הפנסיה מייצג תרחיש תיאורטי בלבד, המבוסס על שורה של הנחות יסוד שחלקן בסבירות גבוהה ישתנו לאורך השנים.
למרות חוסר הדיוק המובנה, מחשבון הפנסיה אינו כלי מיותר – הוא כלי להשוואה ולבדיקת רגישות (Sensitivity Analysis), ולא כלי לחיזוי נבואי. לפי דודי לוי, כדי להתקרב ככל האפשר לביטחון פיננסי, אין להסתמך על המספר המופיע במחשבון כעובדה מוגמרת. לעיתים קרובות, יש לבצע צ'ק אפ פיננסי אחת לשנה, לבדוק את הדוחות התקופתיים, להיוועץ עם יועץ בעל רישיון פנסיוני ולבצע התאמות במסלולי ההשקעה, בדמי הניהול וברמת הכיסוי הביטוחי בהתאם לתחנות החיים המשתנות.
המאמר נכתב בשיתוף עם דודי לוי מבעלי המרכז לתכנון פרישה אשר מעניק ליווי, ייעוץ והכוונה בתחום הפנסיוני והפיננסי כאחד. תכנון פנסיוני אשר לוקח בחשבון את הצרכים שלך, הוא המפתח לבניית העתיד הכלכלי שלך.